更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。为破解科技型初创企业“最初一公里”融资困境，弥补社会资本在早期投资领域的“失灵”，11月18日，杭州润苗基金正式成立。该基金由杭州市政府直投，首期规模20亿元、存续期限长达20年，远远长于目前国内政府主导型早期科创基金通常的8至10年。

“我们聚焦‘投早、投小、投长期、投人才、投硬科技’，致力于为科创幼苗提供早期支持乃至‘第一笔投资’。”基金管理单位杭州资本董事长孙刚锋表示。

为提升投资决策效率，润苗基金创新性地设计“专家把关”“外大于内”模式。设立7人组成的投资决策委员会，其中外部聘请的产业、技术、投资等多领域专家委员4名，内部委员仅3名。这种结构旨在通过“专家把关、科学决策”，有效规避“内部决策惯性”。

首批受聘的专家委员阵容堪称“重磅”，包括中国科学院院士、极弱磁场国家重大科技基础设施项目首席科学家房建成，中电海康集团有限公司党委书记、董事长陈宗年，中控技术股份有限公司创始人褚健，西湖大学副校长、工学院院长仇旻等15名顶尖科学家与产业领袖。

专家委员代表房建成认为，“前沿硬科技项目过‘死亡谷’需金融与制度保障。润苗基金启动，是杭州优化创业生态、支持硬科技的关键一步，它填补市场早期资源空白，以国有资本引导社会资本，给出科技成果转化‘杭州方案’。”

据悉，投资阶段更早、决策机制更活、风险容忍度更高、项目来源更广、陪伴时间更长等五大特性，有效保障这笔“耐心资本”真正做到长期投入、稳定发挥作用。

比如投资标的上，重点投向设立不超过5年、人员规模不超过100人或估值在1亿元以内的科技型初创企业，且必须是处于技术研发或产品雏形阶段、开放融资在A轮之前的早期项目。考核上，不以单一项目盈亏作为唯一考核依据，切实鼓励团队“敢于投早、愿意陪跑”。

此外，为降低其早期融资门槛，基金提供同股同权、优先股、可转债等多种灵活的投资方式，且不谋求控股地位，以“参股不控盘”的方式确保将资金真正用于支持初创团队。

杭州民营经济发达，科技型初创企业和创业团队资金需求密集。据悉，该基金启动后将构建“开放多元+智能筛选”的项目发现机制，广泛征集来源（包括高校院所、政府推荐、大赛优胜、平台高分项目及社会自荐），并运用“润苗基金雷达大模型”进行AI智能筛选，计划年均投资不少于100个项目。